巨石資本總裁辦公室內，桌子上放著大量的材料。
趙江川在看完這些材料后拿著紙和筆在寫寫畫畫。
他時而皺眉時而發呆，偶爾還會嘆息一聲。
20世紀50年代第二次世界大戰結束以后，資本全球化的趨勢無法阻擋。
當發達國家生產力嚴重過剩，資本原始積累達到一定程度時，如果沒有合理合法的國際貿易方式，拓展國際市場，整合生產原料，則戰爭不可避免。
因此通過出口農產品和低端工業產品，參與國際貿易，成為20世紀70年代東南亞經濟體崛起的重要原因。
在20世紀90年代，在西方經濟出現衰退之時，東南亞各國卻憑借原料出口的優勢，實現‘亞洲經濟奇跡’。
比如泰國，馬來西亞，印度尼西亞，菲律賓國家，有著“亞洲四小龍”之一的美稱。
以泰國為例，其年均gdp增長8，1995年，人均收入超過2500美元，被世界銀行列入中等收入國家。
當時日本經濟戰略從對外貿易調整為對外投資后，日企紛紛拿著日元全世界買買買。
建廠、并購，迅速擴張。
日本企業尤其是車企將投資重點、生產基地統統放在泰國，推動泰國經濟發展如日中天。
飛速發展的經濟，讓泰國政府飄飄欲仙。
然而在泰國保持高經濟增長的背后，除了旅游業外，是單一的低附加值農產品，和勞動密集型工業產品的出口模式。
它并沒有不可替代的高科技含量，也沒有高附加值的農業終端。
也就是說，東南亞各國的經濟走強，真實情況是建立在外來資金的推動下。
流入的國際資本投資于東南亞各國的房產、股市等投機炒賣項目。
但在科技領域和生產技術方面，這些國家并沒有升級。
勞動力的素質沒有提升，生產力依然保持低下，但經濟增長卻推高了工資水準，隨著勞動力成本的上升，出口優勢逐漸下降。
然而事實上，泰國的經濟增長不是基于單位投入產出的增長，而主要依賴于外來投入的增加。
為了使進出口品的價格確定、國際貿易成本計算和控制、以及減少匯率波動帶來的風險。
泰國政府將其貨幣泰銖與美金掛鉤，實行固定匯率制。
在固定匯率制度下。
匯率具有相對穩定性，匯率的波動范圍或自發地維持、或人為地維持。
這使進出口品的價格確定、國際貿易成本計算和控制、國際債權債務的清償都能比較穩定地進行。
減少了匯率波動帶來的風險。
此外，匯率比較穩定，也在一定程度上抑制了外匯投機活動。
因此理論上看，泰國當時實行固定匯率制度對經濟發展起到一定促進作用。
但是，固定匯率是在金本位制度下和布雷頓森林體系下通行的匯率制度。
這種制度規定本國貨幣與其他國家貨幣之間維持一個固定比率，匯率波動只能限制在一定范圍內，由官方干預來保證匯率的穩定。
固定匯率是基本固定，匯率的波動幅度限制在一個規定的范圍內的匯率。
在金本位制下，黃金輸送點是匯率波動的界限。
二戰以后，建立了以美元為中心的固定匯率制，國際貨幣基金組織規定，會員國的貨幣平價一律以一定數量的黃金或美元來表示。
成員國的貨幣匯率，僅能按金平價之比在一定幅度內作上下限各1的浮動。
當某國貨幣對美元的匯率波動超過這一幅度時，該國官方有義務將匯率波動限制在規定上下限之內。
但泰國政府對其經濟自信過了頭，完全沒有明白其經濟的發展全部是來自于外來資本的推動。
匯率制度缺乏彈性也使得大量外債沒有考慮匯率風險。
這些都為后來的金融危機的發生埋下了伏筆。
不可逆轉的伏筆。
固定匯率這是對泰銖實際價值的高估。
信用本位下的貨幣，其本身并不具備任何價值。
它的購買力完全是體現在科技、軍事、經濟以及本國貿易方面等多個綜合面上。
短期內泰銖因其股市房市熱度，保持穩定升值，存在炒賣套利空間，但長久來看并不能獲得國際市場的認可。
不僅如此，當時的泰國還舉借大量外債，來彌補本國資本缺口。
并充分利用油價、利率和匯率三低的有利國際經濟條件，向海外日本、臺灣、韓國等國家和地區投資。
伴隨著經濟的高速增長，泰國的銀行信貸額以更快的速度增加，短期外債也達到前所未有的水平。
工薪上漲、物價上漲下，泰國的經濟水平似乎距離發達國家只有一步之遙。
但泰國政府并沒有注意到，其中相當部分投機性資本流向了房地產和股市。
資本的推動下導致資產價格膨脹時，以泰國和馬來西亞首府為例，房價暴漲了十幾倍。
這所有的一切，都促使了金融危機的爆發。
炸彈早已經埋下。
即便沒有瓊斯基金、老虎基金、量子基金在背后的推動。
東南亞金融危機也依然會爆發。
研讀金融歷史上每一件大事，是作為一個金融從業者的必修課程。
從歷史中找到經驗和教訓，才能夠針對各種事情做出攻擊和防御措施。
趙江川記得很清楚。
當時橫掃東南亞的金融危機首先從泰國爆發。
1997年3月至6月期間，泰國66家財務公司秘密從泰國銀行獲得大量流動性支持。
此外，還出現了大量資本逃離泰國。
終于察覺到風險的泰國央行，以上調拆借利率應對國際資本的攻擊。
最高時間，泰國短期拆借利率一夜暴漲了百分之一千。
那一次，殺的國際空頭丟盔棄甲。
但當經濟的基本面出現問題時，短期的調整利率已經不具備決定性的意義。
在打敗了國際資本空頭的初次試探后，卻埋下了更深的隱患。
保住了匯率，保不住地產和股市。
在利率暴漲之下，令泰國的實體經濟承壓。
因為利率上漲，就意味著融資成本上升。
一些投機性資本不得不從地產和股市中撤出。
但面對群狼環視下，泰國最終還是難逃被狙殺的命運。
泰國將中央銀行將所有的外匯儲備用于維護釘住匯率制度后，最終仍然以失敗告終。
股市、債市、匯市、樓市。
全面崩盤。
一樣都沒保住。
這所有的一切包括引爆的東南亞經濟危機，落在趙江川這家伙手里，不亞于全是核彈。
只要他提前埋下去，只需要等著引爆就可以。
以這廝的野心，完全沒有跟著國際資本背后喝湯的興趣。
趙江川要一舉打爆東南亞。
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