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第357章 我不同意

  韓烈對于新一輪牛市特征的提煉與以往的分析邏輯截然不同,卻又很發人深省。

  有錢可以算作牛市的特征嗎?正常情況下是不可以的,因為資金面的寬裕本來就是牛市的必要條件,屬于所有牛市確立的底層基礎。沒有外部資金的集中注入,全靠市場里的存量,怎么可能牛得起來呢?

  但是當韓烈加上了那些定語之后,有識之士們再一琢磨,終于意識到了不同之處。錢和錢是不一樣的,多和多也有不同,而現在的環境……

  嘶~~~會場里安靜了片刻,突然爆出一陣細微的嗡鳴。專業人士們倒吸著涼氣,越想越吃驚、越琢磨越震撼。

  一直保持低調的徐總終于忍不住舉手發言。他皺著眉頭,表情十分嚴肅地問道:「韓總,您認為本輪牛市是一場典型的資金推動型市場牛嗎?」韓烈略微有些驚訝,說到「喲,您都坐不住了,有意思哎。」韓烈對于總舵主對于這輪牛市的看法非常確定。大概是在股指還在4000多點左右的時候,徐總在某次聚會中明確表示:「目前的基本面不支持股市繼續上行,現在正處于失去理性的瘋狂階段。」但問題仍然存在,「我不理解」,持續性存疑,我們不知道最后會如何收場。

值得一提的是,澤熙也曾一直空倉到了5100點。在所有私募資產的凈值都在瘋漲的時候,他卻沒有參與其中  這是徐翔為數不多因為膽子太小而大幅落后于同行的時刻。直到2015年7月9日股災發生時,他用一百多億的資金進場抄底,半個月左右的時間出場獲利接近80。那場戰役成為了他的封神之戰,也是他在投資江湖上最后的絕唱。

  平心而論,老徐對于市場的敏感性可能是百萬里挑一的水平,但就連他這樣的大牛在當時的瘋牛市中也有些迷惘,甚至踏空。

  再往前推一年,2014年3月22日,牛市尚未出現任何苗頭,而韓烈卻已經提前預判到了整輪行情的最大特征。誰能不為之震撼呢?

  總舵主的提問并沒有止住會場內的議論聲,反而讓各種噪音愈發混亂。「徐總不同意嗎?」有人發問。

  「其實我也覺得太離譜了。」徐總回答道。

  我認為韓總的邏輯沒有問題,事實也的確如此。但現在才3月份,明年的整體環境到底怎么變誰敢肯定呢?貨幣政策絕對要轉向,不可能再繼續收緊。降息降準是大概率事件,但如果力度不如預期呢?

  如果今年再來一次錢荒,實體行業就得死一大片。難道就不知道什么叫積極的財政政策和穩健的貨幣政策嗎?

  那房地產限貸怎么講?今年初的會上可是重點強調了限購降溫。問題是,如果樓市繼續下行,地方政府能扛得住多久呢?恐怕不止是地方扛不住,傳導延遲也是需要考慮的因素。

  想想韓老師最開始總結的利率市場化結合米國,今年大概率結束QE的情況,

  「我們可能真的要等來轉向了。」支持韓烈的人與不敢相信的人差不多各占一半,誰都不服誰。別看韓烈只是講了一句「大量的錢」,好像挺輕描淡寫的,其實這里面蘊含著一整套基于經濟學原理的綜合判斷,并且判斷目標是未來整個宏觀經濟走向。知識含量之高,非專業人士很難想象。因此,直接就把參與感拉滿了,每個人都有各自的觀點,不吐不快。

  就在這樣的吵鬧中,韓烈輕聲開口,正面回應了徐總。「對我是這樣想的,基礎邏輯有三……」話音落下,嘈雜的會場頓時安靜下來,600多名客戶豎耳傾聽。

  「第一,高層已經明確表示限貸、限購政策不會在短時間內轉向。轉向之后還需要一定時間來恢復市場信心,所以我們判斷樓市的下行直到年底之前不大可能得到有效緩解。」

因此,樓  市的蓄水池功能目前受到制約,這將導致大量的資金無法進入房地產市場。同時,受到國際和國內環境的影響,央行的貨幣政策將呈現出明確的、從謹慎到穩健再到穩健靈活的變化曲線。

  此外,利率市場化改革也在進行中,這將進一步推動貨幣層面寬松政策朝不可逆轉的方向發展。雖然由于時間限制,我無法繼續深入探討這部分內容,但建議您可以回去自行感知大環境的變化,并參考褚紅芳老師的政策解讀。

  第三個因素是互聯網金融行業的爆發式增長和民間傳統借貸的結合,這導致大量的小額資本正在形成堆積效應。無論是新興的P2P行業、剛剛冒頭的網絡消費金融,還是商業銀行受到限貸壓力而表現出強烈的入市欲望,都有大量曾經不具備進入市場沖動的資金正在蠢蠢欲動。

  綜上所述,這三個因素共同施加壓力,預示著今年牛市的勢頭必將猛烈發展。

  在前期,股市將會呈現出與歷年牛市并無區別的形態,等到賺錢效應擴散到更廣闊的階層之中,海量閑置資金的影響力將在極短的時間里顯現。因此,本輪行情的爆發力將會明顯超過2007年,并且不是結構化行情而是普漲行情。但由于市場的不斷擴容,現在的市值總量遠超當年最終的頂部點位,很難超過2007年的牛市。

  在此,我想給大家提供一個純粹憑直覺推測、不具備任何數據基礎的觀點——這輪牛市的高點很可能無法突破5200點。請大家記住我的預測數字,并到時候自行驗證。當然,這個數字對我的操作策略并沒有指導性作用,我會根據實際市場走勢不斷調整我的操作思路。

  同時,我也想回答第三個問題:本輪牛市將持續到什么時候?

  答案不言自明了。

  由于爆發力意味著相對較短的持續時間,因此本輪牛市不太可能是一輪慢牛或長牛。我預計其持續時間大約會與我的超新星一號封閉期相當,即在一年半左右。

  以上是我對本輪牛市的全部判斷和理由。徐總,您對我的答案是否滿意呢?「

  徐翔表情嚴肅,但并未多言,而是交出話筒安靜地托腮沉思。他顯然對我的回答受益匪淺,并得到了很多啟發。許多專業人士也開始陷入深思,場內逐漸安靜下來。

  然而,韓烈根本沒有在意他們需要多少時間來理解,突然拉快了節奏。那么,基于普漲的判斷,我的第二套定投方案在收益和安全性之間取得了一個平衡。投資標的是上證50ETF、滬深300ETF等幾種大盤指數。

  如果您相信我的判斷,認同牛市即將到來,但自己又沒有足夠的選股知識或時間去關注股市,那么可以考慮進行定投。鑒于在場的貴賓中有很多人可能沒有專業知識和長期投資經驗,我不會使用專業術語,而是向大家介紹真實的行業收益率。

  截至今天,全行業約有1600余家私募基金、倍數的公募和信托產品。然而,只有不到8的管理人能夠長期跑贏大盤。這意味著什么呢?

  如果在2000年購買指數基金,并持有到今年截止,您將會獲得超過92的各路機構所能達到的收益。這可能讓一些人感到難以置信,但這就是現實。因為跑贏大盤本身就是一件非常困難的事情。此外,各種私募、公募等投資產品還會收取認購費、管理費、手續費和利潤分紅等費用。

這些投資機構在進行市場操作時,常常會受到非市場因素的影響。實際上,只有極少數的投資機構和產品能夠真正做到復合年化收益率超過10。其中以徐翔所在的澤熙行業第一為代表,但誰能夠叫得出私募圈行業第三公司的名字和產品呢?大家不必過度迷信所謂的專業人士。他們確實比普通投資者更專業,但現在我已經公開了具體的投資點位,你們之間的差距  究竟在哪里呢?

  在本輪牛市中,即使是投資機構也不一定能夠調倉換股做得好,因此可能無法跑贏大盤。但ETF指數基金則很穩定地跑贏大盤,而且成本低廉,不需要支付額外的費用。

  盡管我自己也在做私募,但是諸位花了大價錢來聽我的課,那我就要實話實說。我不怕得罪同行,更不怕跟大家算賬。

  就我超新星一號基金而言,盡管我有信心在本輪牛市中獲得高額利潤,但我的管理費會收取5,而且盈利分紅的條款也很苛刻。最終,指數可能只上漲了2.5倍,而我的超新星一號基金則盈利了6倍。

  然而,扣除分紅等各種費用,購買我的基金最終賺到的錢真的不一定比購買ETF賺到的錢多。這是事實,我的職業道德要求必須向大家講清楚。

  因此,我的基金只適合少數幾類人群,比如忙于日常工作、沒有時間和精力關注股市的企業家;比如沒有任何投資基礎的新手;

  比如不想自己操作、不想為了市場波動而每天影響情緒、相比賺錢更注重生活質量的富貴閑人。

  這部分人,你們把閑錢委托給我,然后自由自在地工作生活,等著最終結算。這是花錢購買體驗。至于有能力自己操作的其他朋友,我建議你們最好還是自己去做定投。賺多賺少都是你們的,不需要分給任何人。

  定投非常簡單,當股指下跌至2000點左右時,選擇喜好的ETF指數基金進行購買,如上證50、滬深300等。如果現在有500萬閑錢,就可以直接買入,之后每過兩個月再有500萬閑錢可用的話,再根據情況購買。

  您可以隨時進行投資,持有到牛市結束即可輕松翻倍。預計持有時間為一年半,不加杠桿獲得約1.5倍的盈利,加杠桿可獲得3至5倍的盈利。由于進場點位1900多點,風險幾乎為零。

  我做夢都想看到工行跌到3塊錢以下,我會很高興地購買一兩百億。但這事情不太現實。所以,我預計我的天際一號基金將采用兩倍左右的杠桿,購買相當一部分ETF指數基金作為壓艙石。

  我敢公開我的投資思路,你們敢嗎?花費200萬門票聽到如此深入的分享,肯定是物有所值的。韓烈說完話之后,掌聲再次響起。很多只是來湊熱鬧的投資新手也被激發出情緒,熱情高漲。恨不得把巴掌拍碎。

  「韓老師真大氣!」不熟悉韓烈的人發出了由衷的感慨。「如此坦誠,如此善良,如此實在,他真讓人感動。」有人說,「這才叫有能力、有道德、有追求、有高度、有胸襟的基金管理人啊。」

  兄弟們,給我投他!

  而那些私募同行可就日了狗了!「媽的,「你自己不想賺錢別拉著我們一起死啊!」但事實上,我將賣掉我的兩只基金并賺得盆滿缽滿,然后與他們斷絕關系。這些同業大佬對韓烈瞪眼恨牙直癢,但他們卻無能為力。私募行業非常獨立,技術性也很強。少數所謂的大佬可以抱團賺取利潤,但他們無法影響到其他同行。在私募圈中,不存在其他行業中常見的大哥們齊心協力圍剿小老弟的情況。

  怎么圍剿?扎堆涌進同一支票,誰給誰抬轎子,都不知道呢。狗烈獻祭了同行,把自己的形象口碑立了起來,屬實血賺。

  在現場的600多人中,只有幾個是私募同行。大部分參與者都是新老股民,他們的認可和敬佩是我最重要的財富。借助這波情緒波動,我開始今天最重要的操作。

  「好了,讓我們停一下,抓緊時間將今天的三個方案都介紹完。」我笑著擺手,將PPT翻到最后兩頁。

「前兩套方案呢,都是你們自己就可以操作的,相對更注重安全性,不博取超額收益的低風險操作。如果你是一個堅持高風險高收益的激  進型投資者,然后找我要具體股票,實話講,我沒有。

  市場到底會怎么走,哪些板塊、哪些個股會成妖做王,我不知道。我不是算命的,不能不負責任地信口開河,只能是在行情走出來的時候,盡自己的最大努力去抓住它。」

  「所以第三套方案,是我們公司即將發行的天際一號混合型穩健分級基金。」

  「這支基金的劣后部分將由我親自掌控,用于購買ETF指數基金的倉位大約占50,另外50則將用于操作具體個股以獲得高風險超額收益。劣后部分總額為25億,目前已經售出10億,我們公司自行出資5億,余額為10億。如果收益低于預期,我們將從自有資金中撥付優先級的本金和利息。由于這是一個沒有任何保障的高風險產品,所以請大家謹慎購買......」

  韓烈的話音尚未落盡,底下就炸了。「謹慎?謹慎個屁!韓老師怎么報名?」陳胖子使勁舉著手,生怕韓烈看不到他。大金牙一躍而起,激動得臉都紅了:

  「‘韓老師我買一個億,,最狂的是那個村頭大爺,張嘴就是:‘韓老師不用賣了,咱們老鄉給你包圓了。,」

  潘少航咽了口口水,悄悄問父親:「爸,咱家也買點吧?」潘大軍憐憫地看了一眼同鄉土豪團,并搖了搖頭。「我倒是想湊個熱鬧,可問題是……輪得到咱們么?」

  會場因為夢城土豪團的躁動而跟著躁動起來,不少人都在高聲詢問登記事宜。韓老師親自操作的基金,「閉眼睛買就是了,什么劣后不劣后的咱不在乎。」有個別急性子甚至已經從座位上站了起來。

  重生之前,韓烈只是聽同事們講起過有些牛逼公募的路演現場鬧哄哄,就跟菜市場似的。現在,他看到了不僅看到了,而且這一幕還是因為他而起的。

  一一種巨大的成就感和滿足感瘋狂涌入腦海,令人沉醉、令人舒暢、令人飄飄欲仙。韓烈用力深呼吸兩次,平復下那種澎湃的情緒,淺笑著招招手,把蘭馨叫上了講臺。

  關了話筒,輕聲吩咐:「優先登記夢城那群土豪,但是基金份額最后向他們分配。如果滿得快,那就每人給個一兩百萬。

  意思一下,懂我的意思嗎?」蘭馨點點頭示意知道應該怎么做了,可她心里是懵的,不知道發生了什么事情。那群煤老板全是老板請來的托嗎?不像啊,好幾千萬門票錢可是實打實的入賬了。她不理解,但是大受震撼。

  而韓烈,滿臉筆容地向同鄉土豪們揮手致意,甚至輕輕點頭微躬,嘴里不停地講著「謝謝」、「謝謝厚愛」,態度友善親切得不要不要的。

  「誰說咱們韓老師年少輕狂,為人高傲來著?瞧瞧多謙虛。」然而,早把一切都看透的潘大軍卻明白,「不買韓烈的房子,你們還想搶到他的基金份額?做夢去吧!大金牙就你錢多是吧?來六萬每平的夢園大平層,你給大家打個樣兒吧!」

  接下來的一個小時,銷售部的員工忙得焦頭爛額。很快就登記出了28億的購買意向。烈哥掃了一眼數額,微微一笑,在心里默默劃掉了其中的12.3億。

  「別胡鬧,這些都是你們的購房款,買什么基金我不同意。」

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